Con el fantasma de la devaluación acechando, Luis Caputo desafía al mercado con dos bonos dólar linked

Tras los sobresaltos cambiarios que han mantenido a todos con el corazón en la boca durante las últimas jornadas, el Ministerio de Economía se prepara para salir al ruedo este jueves con una jugada que no pasa desapercibida: dos bonos atados a la evolución del tipo de cambio. En los corrillos del mercado, esta movida se lee como un mensaje entre líneas, una especie de susurro tranquilizador. ¿Y si fuera la forma de decirnos que, por ahora, no hay devaluación en el horizonte? La expectativa está por las nubes, y no es para menos: el dólar siempre tiene esa capacidad de mantenernos al borde del asiento.

El Gobierno se enfrenta esta semana a un verdadero Everest financiero, con vencimientos que superan los $9 billones. Imagínate la escena: de ese monto colosal, dos tercios están en manos del sector privado, un detalle que pone los nervios de punta a más de uno. Esto convierte la licitación en un auténtico campo de pruebas para la Secretaría de Finanzas, liderada por Pablo Quirno, el aliado inseparable del ministro Luis Caputo. No es solo una cuestión de números; es una danza delicada entre confianza, estrategia y timing. ¿Podrán capear el temporal y salir airosos? Los inversores, con los ojos bien abiertos, esperan respuestas.

Desde las oficinas de la cartera económica han decidido desplegar un abanico de opciones para tentar al mercado. Por un lado, sacarán a relucir tres Lecaps de corto plazo, esas letras que vencen el 28/04/25, el 30/05/25 y el 31/07/25, como quien ofrece un aperitivo antes del plato fuerte. Pero la verdadera estrella del show llega con los dos títulos dólar linked, uno con vencimiento el 30/06/25 y otro que se estira hasta el 16/01/26. ¿No te parece una apuesta audaz? Estos bonos, ligados al vaivén del dólar, son como un termómetro de la fe que los inversores tienen en la estabilidad cambiaria. Y en un país donde el dólar es casi un miembro más de la familia, la emoción está garantizada.

Pero la cosa no termina ahí. Para redondear la oferta, el Tesoro también pondrá sobre la mesa dos bonos atados a la inflación: los Boncer Cero Cupón, con vencimientos al 31/10/25 y al 31/03/27. En un contexto de volatilidad cambiaria que tiene a todos mirando de reojo las pizarras, esta jugada busca renovar vencimientos a tasa fija y CER con un objetivo claro: mantener el barco a flote. Es como si el equipo de Caputo dijera: “Tranquilos, aquí hay un plan”. Sin embargo, el mercado no es un lugar para los débiles de corazón. ¿Lograrán estos instrumentos calmar las aguas o avivarán aún más las especulaciones? Solo el tiempo, ese juez implacable, nos dará la respuesta.

Si lo piensas, este movimiento tiene un trasfondo casi teatral. Después de días de incertidumbre, con el dólar subiendo y bajando como en una montaña rusa, el Gobierno parece decidido a tomar el toro por los cuernos. No es solo una licitación más; es una prueba de confianza en un momento donde cada paso se mira con lupa. Los bonos dólar linked, en particular, son un guiño a quienes buscan cubrirse las espaldas ante cualquier sorpresa cambiaria. Y mientras tanto, las Lecaps y los Boncer intentan seducir a los que prefieren apostar por plazos cortos o por la inflación como refugio. ¿Qué elegirías tú en este tablero de ajedrez financiero?

En el fondo, todo esto nos recuerda lo impredecible que puede ser el juego económico en Argentina. Un día estás tranquilo, al siguiente te despiertas con rumores que corren como reguero de pólvora. Luis Caputo y su equipo saben que no están solos en esta partida: los inversores, los analistas y hasta el ciudadano de a pie están pendientes de cada decisión. Esta licitación no es solo una operación técnica; es un capítulo más en la historia de cómo el país navega entre tormentas. Así que, mientras el jueves se acerca, la pregunta flota en el aire: ¿será este el momento en que el mercado dé un respiro o el preludio de algo más grande? Prepárate, porque la respuesta está a la vuelta de la esquina.